Wer jahrzehntelang spart, hat irgendwann eine neue Aufgabe: Aus dem Vermögen muss ein verlässliches monatliches Einkommen werden. Dafür gibt es zwei Grundwege – den flexiblen Entnahmeplan, etwa aus einem ETF-Depot, und die lebenslange Rente aus einer privaten Rentenversicherung.
In diesem Beitrag zeige ich dir, was beide Wege leisten, wo ihre Grenzen liegen und warum am Ende meist nicht „entweder oder“, sondern die richtige Aufteilung entscheidet.
In der Ansparphase ist die Logik einfach: regelmäßig einzahlen, breit streuen, Zeit arbeiten lassen. Kurz vor dem Ruhestand dreht sich die Frage um. Jetzt geht es nicht mehr darum, wie das Vermögen wächst, sondern darum, wie daraus Monat für Monat Einkommen wird – und wie lange es reicht.
Genau an diesem Übergang sehen wir in der Beratung die größten Unsicherheiten. Viele haben ordentlich vorgesorgt, aber keinen Plan, in welcher Reihenfolge und in welcher Höhe sie ihr Vermögen später nutzen.
Beim Entnahmeplan – auch Auszahlplan genannt – lässt du dir regelmäßig Geld aus deinem Depot auszahlen. Dafür werden planmäßig Anteile verkauft. Höhe, Rhythmus und Dauer bestimmst du selbst.
Der Preis dafür: Markt- und Langlebigkeitsrisiko trägst du vollständig selbst. Wie du dein Depot schon in der Ansparphase darauf ausrichtest, liest du in ETF-Sparplan als Altersvorsorge: Reicht ein Depot für den Ruhestand?
Die bekannteste Faustformel besagt: Im ersten Ruhestandsjahr werden rund 4 % des Depotwerts entnommen, danach wird der Betrag jährlich an die Inflation angepasst. Sie stammt aus US-Studien der 1990er-Jahre und beruht auf amerikanischen Marktdaten.
Für einen langen Ruhestand in Deutschland wird deshalb häufig vorsichtiger gerechnet. Vor allem aber kennt eine Faustformel weder deine übrigen Renten noch deine Steuern noch deine Pläne. Sie ersetzt keine persönliche Planung.
Das größte Risiko eines Entnahmeplans ist nicht die durchschnittliche Rendite, sondern ihre Reihenfolge. Fallen die Kurse direkt nach Rentenbeginn deutlich, müssen für dieselbe Entnahme besonders viele Anteile zu niedrigen Kursen verkauft werden. Diese Anteile fehlen später, wenn sich der Markt wieder erholt.
Zwei Ruheständler mit gleichem Startkapital und gleicher Durchschnittsrendite können deshalb sehr unterschiedlich dastehen – je nachdem, ob die schlechten Jahre am Anfang oder am Ende kommen. Fachleute sprechen vom Reihenfolgerisiko (Sequence-of-Returns-Risk).
Eine private Rentenversicherung mit lebenslanger Leibrente beantwortet vor allem eine Frage: Was ist, wenn ich älter werde als gedacht? Die Rente wird gezahlt, solange die versicherte Person lebt – ganz gleich, wie lange das ist.
Das ist kein theoretisches Risiko. Nach den aktuellen Zahlen des Statistischen Bundesamts haben 65-jährige Frauen im Schnitt noch gut 21 Lebensjahre vor sich, 65-jährige Männer gut 18. Das ist ein Durchschnitt – viele leben deutlich länger. Bei Paaren kommt hinzu, dass oft einer von beiden ein sehr hohes Alter erreicht.
Die Sicherheit hat ihren Preis: weniger Flexibilität. Die Entscheidung für die Verrentung lässt sich in der Regel nicht rückgängig machen, und was im Todesfall mit dem Kapital passiert, hängt von den vereinbarten Leistungen ab.
Bei PROTEGO prüfen wir deshalb unter anderem:
Nicht die Höhe deines Vermögens entscheidet über deinen Ruhestand.
Entscheidend ist, welche reale monatliche Kaufkraft daraus verlässlich entsteht – und wie lange.
Ein bewährtes Mittel gegen das Reihenfolgerisiko ist eine Reserve außerhalb des Aktienanteils, etwa auf Tages- oder Festgeld. Fallen die Kurse, wird vorübergehend aus dieser Reserve entnommen statt aus dem Depot. So müssen keine Anteile zu Tiefstkursen verkauft werden.
Wie groß dieser Puffer sein sollte, hängt davon ab, wie viel Einkommen bereits aus Renten fließt und wie flexibel deine Ausgaben sind.
Wie viel du aus dem Depot entnehmen musst, hängt davon ab, wie viel Einkommen schon aus anderen Quellen kommt. Je höher die lebenslange Basis aus gesetzlicher Rente, betrieblicher Altersvorsorge oder privater Rente, desto weniger muss das Depot tragen – und desto gelassener übersteht der Plan schwache Börsenjahre.
Deshalb beginnt jede Entnahmeplanung bei uns mit einer Bestandsaufnahme: Was kommt wann und in welcher Höhe – und was bleibt davon nach Steuern sowie Kranken- und Pflegeversicherungsbeiträgen tatsächlich übrig? Wie du diese Zahlen selbst zusammenträgst, zeigt unser Beitrag Rentenlücke berechnen: Deine Altersvorsorgeplanung in 5 Schritten.
Wer sein gesamtes Vermögen in einen Entnahmeplan steckt, trägt das volle Markt- und Langlebigkeitsrisiko. Wer alles verrentet, verliert Flexibilität und Zugriff. In der Praxis hat sich deshalb oft eine Aufteilung bewährt:
Mit dem Altersvorsorgedepot, das ab dem 1. Januar 2027 für neue Verträge die Riester-Förderung ablöst, kommt ein weiterer Baustein hinzu. Auch dort stellt sich in der Auszahlphase dieselbe Frage: Wie viel soll flexibel bleiben, wie viel lebenslang gesichert sein?
by PROTEGO
ETF ist ein Baustein, nicht die ganze Planung
Genau darum geht es auch in unserem aktuellen Pressebeitrag: Für eine moderne Altersvorsorge sollte nicht zuerst die Frage „ETF oder Versicherung?“ beantwortet werden. Entscheidend ist vielmehr, welche Aufgabe ETF-Depot, betriebliche Altersvorsorge, private Rentenversicherung oder Altersvorsorgedepot innerhalb der persönlichen Ruhestandsplanung übernehmen.
Dominik Welslau im openPR-Pressebeitrag:
Altersvorsorge neu denken: PROTEGO berät aus Paderborn deutschlandweit digital
Beide Wege werden unterschiedlich besteuert. Beim ETF-Entnahmeplan wird nicht die gesamte Entnahme besteuert, sondern nur der darin enthaltene Gewinn. Bei Aktienfonds im Privatvermögen bleiben davon 30 % steuerfrei (Teilfreistellung). Zusätzlich gilt der Sparerpauschbetrag von 1.000 Euro pro Person bzw. 2.000 Euro für zusammen veranlagte Ehepaare. Auf den Rest fallen 25 % Abgeltungsteuer plus Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer an.
Bei einer lebenslangen Leibrente aus einer privaten Rentenversicherung wird in der Regel nur der sogenannte Ertragsanteil mit deinem persönlichen Steuersatz versteuert. Er hängt vom Alter bei Rentenbeginn ab: mit 65 oder 66 Jahren sind es 18 %, mit 67 Jahren 17 %. Von 1.000 Euro Monatsrente ab 67 sind also 170 Euro steuerpflichtig.
Wichtig: Gesetzliche Rente, Basisrente und Betriebsrenten werden anders besteuert. Was bei einer Kapitalauszahlung aus der bAV steuerlich passiert, erklären wir in Hohe Steuerlast durch bAV-Kapitalauszahlung. Vergleiche deshalb nie nur Steuersätze, sondern das, was nach allen Abzügen tatsächlich bei dir ankommt.
Als PROTEGO Versicherungsmakler GmbH & Co. KG, spezialisiert auf Altersvorsorge und Ruhestandsplanung, erleben wir immer wieder dieselbe Situation: Über Jahre wurde ordentlich gespart – ein Depot hier, eine Rentenversicherung dort, dazu gesetzliche Rente und Betriebsrente. Was fehlt, ist das Gesamtbild.
Ein Entnahmeplan bietet Flexibilität und Chancen, lässt dich aber Markt- und Langlebigkeitsrisiko selbst tragen. Eine lebenslange Rente sichert dein Einkommen auf Dauer, kostet aber Flexibilität. Keiner der beiden Wege ist grundsätzlich besser.
Welche Mischung zu dir passt, entscheidet sich an deinem Einkommensbedarf, deinen vorhandenen Renten, deiner Steuersituation und deiner Risikobereitschaft. Wer diese Fragen einige Jahre vor dem Rentenbeginn klärt, hat noch Spielraum. Wer erst am ersten Tag des Ruhestands beginnt, kann oft nur noch reagieren.
Einen Überblick über alle Vorsorgebausteine findest du in unserem Beitrag Private Altersvorsorge 2027: Welche Möglichkeiten passen zu wem?
Ein Entnahmeplan, auch Auszahlplan genannt, ist eine Regelung, nach der du dir regelmäßig Geld aus deinem Vermögen auszahlen lässt, zum Beispiel aus einem ETF-Depot. Das Kapital bleibt dabei investiert. Die Auszahlung ist aber nicht garantiert und endet, wenn das Vermögen aufgebraucht ist.
Eine pauschale Antwort gibt es nicht. Die 4-Prozent-Regel ist ein Orientierungswert auf Basis historischer US-Daten. Wie viel Entnahme tragfähig ist, hängt von der Dauer deines Ruhestands, der Anlagestruktur, deinen übrigen Einkünften und deiner Bereitschaft ab, in schwachen Jahren weniger zu entnehmen.
Dann greift das Reihenfolgerisiko: Für dieselbe Entnahme müssen mehr Anteile zu niedrigen Kursen verkauft werden. Wirksame Gegenmittel sind ein gesichertes Basiseinkommen, ein Liquiditätspuffer und die Möglichkeit, die Entnahme vorübergehend zu senken.
Länger, als viele denken. Die durchschnittliche Lebenserwartung ist ein Mittelwert – viele Menschen werden deutlich älter. Häufig wird deshalb mindestens bis zum 90. Lebensjahr geplant, bei Paaren eher länger. Wer zu kurz plant, riskiert, im hohen Alter mit zu wenig Einkommen dazustehen.
Bei einer privaten Rentenversicherung mit lebenslanger Leibrente wird in der Regel nur der Ertragsanteil mit dem persönlichen Steuersatz versteuert. Er richtet sich nach dem Alter bei Rentenbeginn und liegt zum Beispiel bei 17 % bei Beginn mit 67 Jahren. Gesetzliche Rente, Basisrente und Betriebsrenten werden anders besteuert.
Beide erfüllen unterschiedliche Aufgaben. Der Entnahmeplan bietet Flexibilität und Zugriff, die lebenslange Rente Sicherheit gegen ein sehr langes Leben. In der Praxis ist eine Kombination oft sinnvoll: feste Kosten über lebenslange Einkünfte, Wünsche und Reserven aus dem flexiblen Vermögen.
Deine Altersvorsorgeplanung braucht Struktur? Wir sind Dein richtiger Ansprechpartner für Altersvorsorge Beratung in Paderborn (inkl. Delbrück, Hövelhof, Bad Lippspringe, Elsen, Schloss Neuhaus) vor Ort oder bundesweit digital.
Wichtiger Hinweis:
Dieser Beitrag dient der allgemeinen Information und ersetzt keine individuelle Anlage-, Versicherungs-, Steuer- oder Rechtsberatung. Kapitalanlagen in Wertpapieren und ETFs unterliegen Wertschwankungen und können zu Verlusten führen. Modellrechnungen beruhen auf Annahmen und sind keine Prognosen oder Renditezusagen. Steuerliche und gesetzliche Rahmenbedingungen können sich ändern.
Quellen:
Autor: Dominik Welslau, Geschäftsführender Gesellschafter der PROTEGO Versicherungsmakler GmbH & Co. KG
Veröffentlicht: 30.10.2026 · Aktualisiert: 30.10.2026
